新三板做市商评价结果公布，12家券商获2025年四季度奖励

2025年第四季度，新三板做市商评价结果方才出炉，12家券商依靠真才实学获取了实实在在的奖励，也就是交易经手费减免，当中东北证券、开源证券、上海证券这三家更是直接享有了费用全免的顶级待遇，在当下竞争异常激烈的市场状况下，并无疑义地是最为确实的肯定句号。

奖励名单背后的硬指标

由全国股转系统公布的这份名单，并非随意发出。东北证券、开源证券、上海证券，综合排名闯入前5%，获取了当季度全部交易经手费减免的最大红包。在它们之后的国元证券、天风证券、国泰海通，减免70%，华安证券等6家券商，也获得了50%的减免比例。而这些都是实实在在的成本节约。

判断的标准清晰明了，那就是去瞧瞧究竟是谁在针对给市场供应流动性、维系价格稳定、达成投资者需求这般关键的指标方面做得出色。上海国家会计学院金融系主任叶小杰指出了要点：做市商的着重价值就在于促使市场交易更为通畅，使得寻常投资者进行股票买卖更为简便。

中小券商逆袭的领跑赛道

这份榜单最为引人注目的所在是，处于领先位置的差不多全都是中小券商。东北证券、开源证券、上海证券这三家长时间深入钻研新三板，如今已然稳稳占据头部梯队，连续两个季度维持在前面5%的顶尖位次。这表明在新三板这个细分范畴，并非唯有大券商方可运作得好。

中小券商在此寻觅到了自身的主场，他们人员数量没那么多，难去争抢大项目，然而却能够静下心来，将新三板做市这件事情深度钻研、透彻落实。国泰海通的排名急速蹿升，很快就一下子闯入了前5%至10%的范围；渤海证券、江海证券更是气势宏伟的一口气，从前一季度的榜外奋勇杀进了前10%至20%的奖励名单之中，进步程度清晰得能用肉眼看见。

做市数量与成交额的双重比拼

单单瞧瞧具体的数据，便会知晓这排名究竟是怎样给打出来的，一直到今年1月底的时候，59家券商在做市商这个领域内一起展开竞争，东北证券将以67只的做市所涉及数量远远处于领先位置，开源证券这里有59只，国泰海通是54只，后续紧跟着上海证券的44只，天风证券以及长江证券同样有着40只的规模。

仅仅只有数量并不可以，还得去查看交易究竟热不热闹。进入到2025年第四季度的时候，开源证券跟东北证券在做市方面的成交额，均冲破了100亿元的大关，它们分别竟然达到了115.6亿元以及109.67亿元。联储证券是这样的情况，渤海证券也是如此，西部证券同样有这样的表现，上海证券亦展现了这般态势，国投证券亦是这般情形，这些证券机构都极为厉害，它们的成交额全部都逾越了80亿元。这就是所谓的，既存在着广度，又具备着深度。

新三板市场的底盘有多厚

做市商专业维持日常交易正常运转，是因新三板市场有分量，券商从而拼命干。截至今年1月底，挂牌企业总数达5966家，接近6000家，总股本为4678亿股，如此大盘子，由需专业做市商维持日常交易正常运转。

在2025年的一整年期间，新三板市场顺利完成了190次股票发行，其成交金额累计起来达到了651亿元。不仅如此，该市场还始终处于持续扩容提质的状态，而这也就表明券商的业务机会正变得越来越多。对于企业而言，无论是想要进行挂牌操作，还是需要接受督导，亦或是要开展融资活动以及进行并购行为，其中的每一样都绝对离不开券商所提供的专业服务，而做市商在这诸多环节里就是最为关键的那一环。

北交所带来的联动机会

更高层级的研究员余丰慧指出了一个更为深入的门道，新三板与北交所是相互连通的，券商当下为新三板企业开展做市业务，这等同于在预先进行筛选以及培育北交所的储备项目，那些具备潜力、成长速度较快的企业，在未来有可能成为北交所可上市的资源。

对券商而言，这样乃是长线布局一项，借由做市服务，首先同企业构建出深度合作之关系，待企业发展壮大，准备转板前往北交所之际，保荐承销这类重大业务，理所当然依旧归属你方。投行业绩的增长情形，便是如此这般一步步逐渐累积达成的。那些做市表现出色的券商，等同于预先占据了未来优质项目源的有利位置。

竞争格局正在悄悄变化

和去年三季度以及四季度做对比，是能够看出来的，这个赛道的排名并非是始终固定不变的。前5%的顶尖梯队仍是那三家，然而后面的位次一直处于洗牌状态。国泰海通、渤海证券、江海证券的排名显著往上提升，表明只要愿意投入、做得细致，便存在超车的机会。

新三家做市业务尚未处于大局平稳已就位的阶段映射出了这一点。59家券商都将目光聚焦于此处，谁能够持续性地给出良好的价格报出、确保充裕的资金流流动性、维护企业与个人投资者的权益，谁就得以在下次评选期间获取更高的折扣比例，节省出更多实实在在的资金。

在这般凭借真本事来维持生计的赛道之中，往后还会有哪一些券商冲杀进入前十呢，欢迎于评论区域留言展开讨论，认为文章具备实用价值可别忘了点赞予以分享。